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远兴能源“高买低卖”资产 或存利益输送

2013-12-23 10:23:00来源:中国资本证券网浏览:评论:0

  中国资本证券网曾报道《远兴能源资产评估“看人下菜” 低价转让涉嫌利益输送》,投资者指出远兴能源(000683.SZ)在对苏天化的多次评估中,价值相差巨大。其中在时间截点(2008年6月30日)相同、且由同一家评估公司评估,只是采用的评估方法不同,两次评估值却分别为8.71亿和2.40亿元,相差6亿多元。而之后远兴能源却又低价将苏天化的股权转让给关联公司。

 

  近日,该投资者又指出远兴能源在多次买卖博源联化股权时,也存在“高买低卖”的嫌疑。在2009年12月,远兴能源将所持20%的博源联化股权仅作价11210.35万元转让给蒙大新能源,该关联交易也并未公告,涉嫌信披违规。

 

  有分析人士表示,远兴能源“高买低卖”且金额相差巨大,该做法值得商榷,存在利益输送的可能。

 

  净资产为何以注册资本计算?

 

  11月29日,远兴能源公告,拟收购美国西格玛投资集团有限公司(以下简称“西格玛投资”)持有的博源联化的股权。

 

  博源联化为2004年7月12日成立的外商投资企业,由博源集团、西格玛投资和香江置业共同出资设立。2005年3月14日,远兴能源前身天然碱承接香江置业在博源联化的权利和义务。

 

  2006年5月15日,博源集团决议将其持有博源联化6%的股权置换给远兴能源。置换时使用净资产来评估,截至评估日2005年12月31日,作为远兴能源的置出资产,安棚公司净资产为35766.71万元,8%的股权享有的权益为2861.34万元;而置入资产博源联化注册资本为50000万元人民币,6%的股权为3000万元。置换差额由远兴能源以现金方式向博源集团支付。

 

  远兴能源公告中表示,由于博源联化属在建工程,所以其股权以出资额计算。

 

  看似合理的置换,但投资者提出其中资产评估值得商榷。

 

  据资料,截至评估日2005年12月31日,博源联化总资产为30219.33 万元,而净资产仅为25785.25万元,为其注册资本的51.57%。

 

  投资者提出,为何置出资产使用净资产来评估价值,而置入资产却不使用同样的净资产来评估?而使用数额相对高出很多的注册资本股权来评估呢?

 

  评估方法不一 结果竟相差近13亿

 

  博源联化究竟价值几何?

 

  2006年12月25日及2008年5月15日,博源集团再次将其持有博源联化9%、15%的股权分别置换给远兴能源。

 

  在2008年5月15日的置换中,对于博源联化的资产价值采用收益法来评估。报告书显示,截至2007年12月31日,博源联化净资产账面值65117.85万元,评估值却达186677.96万元。

 

  但在一年半后,2009年12月,远兴能源又将所持的20%的股权仅作价11210.35万元转让给蒙大新能源,那么这表明博源联化资产共价值56051.75万元,这与2009年12月31日博源联化的净资产55733.57万元接近,但与2007年底的评估值相比,减少了130626.21万元,降幅达69.97%。

 

  且远兴能源仅在2009年财报中提及上述转让,表示其转让依据为天健兴业对博源联化出具的天兴评报字[2009]第219号评估报告。

 

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