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启迪桑德再获20亿环卫PPP订单 未来大环卫市场规模可达4900亿

2017-06-19 11:50:47来源:PPP观点浏览:评论:0

  从民企跨入国企阵营后,启迪桑德(000826)环境资源股份有限公司(以下简称“启迪桑德)的PPP业务扩张加速。

  日前,公司对外公告,已与黑龙江省富裕县人民政府(以下简称“富裕县”)签署《富裕县全域战略合作框架协议书》(以下简称“框架协议”),该框架协议中明确至少4个项目将与启迪桑德合作,预计总投资20亿元,而这些合作项目中,包括该县大部分环卫业务,合作模式则是PPP模式。

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  签署“框架协议”只是启迪桑德以PPP方式扩张业务的一个缩影。联讯证券在一份最新研报中统计,自2015年9月,启迪系成为启迪桑德大股东至今,公司与各地政府签订框架协议已达206亿元,包括济南省93亿、湖北省黄冈市50亿、山东省聊城市20亿、安源23亿和黑龙江省富裕县20亿。

  “公司近几年主营业务一直主要致力于固废、环卫和再生资源等领域,水务业务主要集中特定区域发展。”6月8日,在湖北辖区上市公司接待日中,启迪桑德董秘马勒思如此表示,公司目前主营业务为固废处置、水务投资建设运营、环卫一体化、再生资源循环利用以及环保装备制造,各项业务领域在市场拓展中将综合考量项目质地、各方合作意愿、投资回报、协同效应等综合因素。

  二次牵手富裕县

  第二轮的合作范围明显扩大

  这不是启迪桑德首次与富裕县合作。早在2016年7月,富裕县就曾授权富裕县环境卫生管理处与启迪桑德签署《富裕县生活垃圾卫生填埋场委托运营服务协议》,将富裕县城生活垃圾填埋场及配套设施渗滤液处理站授权启迪桑德托管运营,启迪桑德收取委托运营服务费。

  而双方第二轮的合作范围明显扩大,根据上述框架协议,此番启迪桑德与富裕县的合作内容包括:生物质全产业链交易电商平台及产业链金融平台建设项目、生物质农林废弃物资源收储运体系建设及生活垃圾城乡环卫一体化项目、生物质产品制备及消纳体系建设项目、以公司投资生物质能源综合利用项目为核心的可再生能源循环经济示范区投资建设项目等。而双方合作的形式,正是PPP模式。

  双方的二度合作已说明启迪桑德的管理能力和技术水平得到当地认可。东吴证券(601555)分析师袁理在其研报中指出,此外,启迪桑德在生物质综合利用领域布局已久,技术储备充分,因此,项目落地水到渠成。

  大环卫业务受PPP模式利好最明显

  这不是启迪桑德唯一以PPP模式推动的项目拓展。自2014年起,启迪桑德启动环卫业务。2016年以后,公司环卫业务明显提速。公司2016年年报中透露,期内,公司新签环卫清运项目76个,新签年度合同额11.13亿元,同比增长280.35%。新签年度总额为181.46亿元,同比增长244.49%。而目前,公司环卫业务覆盖19个省、自治区,清扫保洁面积2.2亿平方米,垃圾清运量1万吨/天,环卫业务市占率已达第一位。

  粗略统计,2016年以来,启迪桑德先后中标13个PPP项目,合计投资金额达到44.62亿元。预计2017年,会有更多PPP项目落地。

  而马勒思也在上述接待日中透露,2016年度公司环卫业务收入占营业收入的比重约12%,根据目前市场拓展情况以及环卫项目市场拓展,2017年度,预计公司环卫业务收入占营业收入规模仍将大幅提升。

  大环卫前景可期

  城市化进程推进环境服务市场

  根据全国道路清扫面积和垃圾转运量,可以看到全国市政环卫市场规模保守估计达到800亿元,而如果将乡镇和园区计算在内将达1200亿。而如此庞大的市场目前绝大部分由政府运营,市场化率不到10%。随着政府职能转变,引入市场化运营企业正成为趋势。

  城市清扫面积逐年提升

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  政府职能逐渐向公共服务倾斜,意味着市政环卫市场空间将慢慢放量;环卫装备行业作为与环境民生工程密切相关的成长性产业,2016年总生产量对比2015年增幅30%,中高端产品的增长尤为突出;将目光拉向环卫服务领域,得益于整个环卫市场的扩容,该子领域也进入了加速放量阶段。据悉,地方环卫类PPP项目需求继续增长,截至2016年11月末,其新增环卫PPP落地项目已经是整个2015年的3倍多。

  目前,环境服务行业正处于全面推进市场化阶段,从目前招标的几个项目和各公司签项目的进度看,行业已进入跑马圈地阶段。例如,到2016年3月底,启迪桑德已获得70多个环卫项目,公司规划到2016年底环卫项目数量将突破150个,合同金额在30-40亿元;龙马环卫(603686)2016年已新签项目年营收体量达到3.4亿元。新安洁、玉禾田也均在拥抱资本市场,借助融资渠道拓宽以加速项目获取进度。

  国内环境服务千亿市场构成

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  鉴于此,不少业内研究机构以及投资机构对环卫市场发展进行了分析和预测。根据前瞻产业研究院分析指出,当下我国环卫领域的市场规模已经超过1000亿元。业内预计,2025年,环卫行业的规模将达到4900亿左右,而纵观未来10年的行业发展,预计将保持20%的高增速。

  我国垃圾处理将逐渐形成“分类、收集、转运、处置”四位一体的系统,每个环节都必不可少,而这就意味着垃圾处理和环卫清洁势必会朝着一体化的方向发展。在这种发展趋势的背后也将是环卫产业兴起的契机,这片千亿的市场蓝海正在向投资者展现出惊人的价值和潜力。

  PPP渐成环卫市场化新主流

  目前,县域级政府在行政区划中存在多种污染源,环境治理涉及生活垃圾、农业废弃物、动植物禽畜废弃物的水污染治理等。由于县域政府财政相对困难,且人员配置并不健全,如果针对县域众多环境问题分别做PPP项目,无论是管理成本还是规模效益都难以实现。这就需要由专业的环保企业给当地政府提供全面的规划方案和战略设计,为当地政府提供资金上的解决方案。

  当前的启迪桑德已建立城乡环卫一体化运营体系,并以PPP模式带动环卫项目的工程建设、设备出售、运营等增值服务。

  而环卫项目建设期短,项目合同签订后3-6个月内即可运营产生收入,且启迪桑德环卫项目大多为PPP项目,一般按月结算,具有充裕的现金流。国金证券(600109)指出,另一方面,当下的启迪桑德还在构建环卫云平台,可实现对环卫服务所涉及的各类设施运营及人员作业进行全过程实时监管,实现环卫业务全过程的智能化管理,降低环卫运营成本,提高管理效率。

  东吴证券上述研报中也指出,随着中央、地方政府对PPP的关注度进一步提升,以及PPP项目加速集中释放,预计该领域的政策法规和实施标准会持续出台,行业在整个“十三五”时期保持高景气度值得期待。而清华系强势入驻启迪桑德后,其背景和平台资源增强了后者获取PPP订单的能力。

  国家政策照亮环卫行业明天发展之路

  值得关注的是,传统环卫一些新的细分领域市场逐渐形成,已有企业介入,其中,垃圾分类值得重点关注。

  2017年3月《国务院办公厅关于转发国家发展改革委住房城乡建设部生活垃圾分类制度实施方案的通知》(国办发〔2017〕26号)提出“鼓励社会资本参与生活垃圾分类收集、运输和处理。积极探索特许经营、承包经营、租赁经营等方式,通过公开招标引入专业化服务公司。”该通知还要求,到2020年底,基本建立垃圾分类相关法律法规和标准体系,形成可复制、可推广的生活垃圾分类模式,在实施生活垃圾强制分类的城市,生活垃圾回收利用率达到35%以上。实际上,财政部PPP综合信息平台已有10个垃圾分类有关的PPP项目入库。其中,财政部第三批示范项目阜康市垃圾分类收集处理工程PPP项目总投资1.5亿元,已实际落地。随着《生活垃圾分类制度实施方案》公布尤其是试点城市积极推进,垃圾分类PPP项目可能明显增多。

  环卫行业化已获得国家政策的大力扶持,且市场开始从大中城市向区县城市下沉,垃圾分类和厨余垃圾等细分领域PPP机会也不容忽视。从实操角度来看,环卫企业应聚焦区县市场,尽快“跑马圈地”,做大市场份额;创新参与方式,做强环卫业务链;同时,主动整合行业资源,寻找兼并重组机会,争取在竞争中成为环卫领域的“领跑者”。

  业内专业人士指出,国内环卫行业面对政府不断提高的能效、环境标准存在较大的行业发展机遇,市场化的公司在不同的细分领域占据领域技术领先及主导等方面优势,未来的竞争格局变化也必将使各自的规模效应有所变动,企业应在已布局的细分战略布局市场上顺势调整,以顺应市场的变化。

 

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